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金融圈炸了!全球最大公募放大招:零傭金大殺器來了小伙伴們顫抖吧!

發布時間:2020-01-06 13:10:47 已有: 人閱讀

  剛剛拿下基金投顧業務試點資格的海外公募巨頭又有最新動作,向股票經紀業務砍出“自我”一刀。

  日前,美國最大共同基金及ETF巨頭先鋒領航集團(Vanguard集團)宣布,將取消股票交易傭金,加入了其他同業經紀公司的行列。

  而這也是繼嘉信理財、富達投資先后宣布“零傭金”政策之后,又一家高調加入“零傭金”大軍的海外巨頭。數據顯示,截至去年11月30日,先鋒領航集團全球資產管理規模已突破6萬億美元(約合人民幣40萬億),是全球掌管資產管理規模最大的公募基金公司。

  三年前,先鋒領航集團在中國設立外商獨資公司,去年6月,又宣布牽手螞蟻金服設立合資公司,并在年尾拿下基金投顧業務試點資格。據悉,先鋒領航合資公司很快將在支付寶上推出基金智能投顧產品。如今,先鋒領航集團在新年伊始將目光頭投向了股票經紀業務,并快速跟隨“零傭金潮流”,引來行業震動。

  在券商人士看來,海外巨頭頻頻祭出“零傭金”大殺器,對券商傳統經紀業務模式形成巨大心理沖擊。盡管零傭金策略對于國內券商而言并不現實,但券業財富管理轉型迫在眉睫。

  1月2日,美國最大共同基金及ETF巨頭先鋒領航集團(Vanguard集團)宣布,將取消股票交易傭金,加入了其他同業經紀公司的行列。當天,基金君也向接近先鋒領航集團相關人士確認了上述消息的真實性。

  先鋒領航集團的散戶投資者部門董事總經理在發布這一消息的公告中說,鑒于先鋒集團的歷史,這一決定并不令人驚訝,因為降低投資成本“對先鋒來說是一切照舊”。在官網上,先鋒領航集團也表示,降低成本、關注長期投資目標是其幫助客戶投資的核心原則。

  據了解,先鋒領航集團成立于1975年的夏天,迄今已有44年多的歷史,主要為投資者提供包括低成本公募基金、交易所交易基金(ETFs)、理財顧問服務和一系列投資相關服務。根據最新公布數據顯示,截至2019年11月30日,先鋒領航集團全球資產管理規模已突破6萬億美元。

  據先鋒領航集團介紹,1976年,集團創始人約翰· 博格為投資者帶來第一只指數型公募基金,自此先鋒領航集團開啟了一段性征程,不斷完善我們為投資者提供的分散化投資機會的同時,持續降低投資者需要支付的費用成本。

  “投資者已經可以通過投資一只指數基金,持有分布于世界各個角落超過8,000家企業的股票,而所需成本僅是投資金額的千分之一。”先鋒領航集團表示。

  去年12月底,中國證監會下發第二批基金投資顧問業務試點名單,螞蟻(杭州)基金銷售有限公司、騰安基金、珠海盈米基金3家第三方基金銷售機構赫然在列。

  據了解,在螞蟻基金拿到基金投顧試點資格之后,先鋒領航集團與螞蟻金服兩家公司在去年6月成立的合資公司——先鋒領航投顧(上海)投資咨詢有限公司,將正式為國內個人投資者提供基金投顧服務,合資公司將很快在支付寶APP上推出基金智能投顧產品。

  先鋒領航集團董事長兼首席執行官TimBuckley曾表示:“自2017年在上海設立外商獨資企業以來,我們一直努力將先鋒領航集團的投資理念帶給中國的廣大投資者。此次合作將先鋒領航集團久經考驗的投資理念和策略與螞蟻金服的數字化平臺和技術結合在一起,從根本上改進中國個人投資者的投資方式。”

  據悉,該合資公司將根據投資者的投資目標、投資期限及風險偏好,通過支付寶上綜合財富管理平臺螞蟻財富,為投資者提供定制化服務,用戶最低投資金額為人民幣800元(約合113美元)。此前,國內僅有少數高凈值客戶能夠獲得專業的投顧業務服務。

  光大證券601788股吧)研究所金融工程分析師鄧虎介紹,先鋒領航集團旗下智能投顧業務(VPAS),將智能投顧和傳統人工投顧相結合,以一系列算法代替昂貴的基金經理管理費用;降低了基金投資的準入門檻,擴大了基金規模,進一步降低了單位總成本。因此,先鋒領航集團智能投顧雖然較晚進入市場,但其規模增長速度非?,在一年以內占據了智能投顧總資產規模的50%以上。

  公開資料顯示,截至2019年6月30日,先鋒領航集團旗下個人投顧服務(PAS)目前管理著1400億美元資產。

  目前,先鋒領航集團已經在螞蟻財富上線了資金的財富號,近期更新的投資觀點里,先鋒領航集團一直在向投資者普及基金投顧知識。

  去年10月1日,美國最大線上證券經紀商之一的嘉信理財(SCHW)在其官網宣布:從今年10月7日起,公司將完全取消美國和加拿大上市股票、ETF和期權的線上交易傭金。

  據嘉信理財此前披露,從10月7日起,每一個使用嘉信理財網絡和移動端交易的客戶可以自動地獲得免傭金,而不需要新開一個賬戶,也不需要增加新的存款或者維持任何類型的最小余額。

  嘉信理財首席財務官Peter Crawford對此事的評論中指出,上述這些傭金為公司提供了大約9000萬至1億美元的季度收入,這相當于公司總凈收入的3~4%。不過這些年來,每筆交易的傭金收入一直在減少,所以此次降低傭金對公司未來幾個季度潛在收入的影響比較有限。

  緊隨其后,嘉信理財主要競爭對手亞美利交易也在官網發布通知稱,公司將從10月3日起,取消美國經紀公司在線上市股票、ETF(國內和加拿大)和期權交易的傭金,從單筆6.95美元降至0美元。

  10月10日,富達投資(Fidelity Investments)宣布,不再對美國股票、交易所交易基金和期權交易的網上交易向個人投資者收取傭金。

  公開資料顯示,富達投資于1946年建立,是全球最大的資管機構之一。截至8月31日,富達管理的資產規模高達2.8萬億美元。

  富達投資在自己的開戶界面中介紹:“在富達,免傭金交易具有更大的價值。網上交易美國股票、ETF和期權交易的傭金為零美元;開戶沒有最低要求;保證金率低至5%,在業內具備競爭力。”

  更早之前,2018年8月,摩根大通宣稱,將推出自己的免費交易應用。據媒體報道,這款APP名為“You Invest”,允許新注冊用戶在第一年內免費進行100筆股票或ETF交易;而擁有Chase Private Client賬戶(持倉至少有10萬美元)的客戶可獲得無限次免傭金服務。

  據分析人士表示,自2013年硅谷初創公司Robinhood打響“零傭金”第一槍以來,美國股票經紀公司便陸續開始降低其交易傭金費用,主要券商取消傭金或許只是時間問題。

  實際上,這股源自海外巨頭企業的零傭金潮流,對國內券商的傳統經紀業務無疑也形成了巨大的心理沖擊。更有內地券商不得不抬出“傭金戰”的舊招,以應對更為激烈的市場競爭。

  今年10月底,有廣東某區域型券商傳出消息,部分營業部在業務推廣中已將傭金降至萬分之一。但隨后,該政策就被取消。

  某中型券商營業部負責人表示,一般來說,國內券商傭金收費標準約為成交金額的萬分之三,有些互聯網券商可能會到萬二的水平,但已屬成本價,降無可降。對于成本價之下萬一傭金率,業內普遍抱有清醒和觀望態度。

  “海外券商和國內商業模式不同,結算方式不同,所以零傭金對公司的盈利影響不大。而國內券商最低只能做到‘萬二’傭金,低于這個水平就無法覆蓋成本。”某中型券商營業部負責人告訴記者,東莞證券萬一的低傭金情況,可能是特例,也可能是匹配其他綜合服務或增值業務,折算下來才能達到這個水平。如果普遍推廣,這樣的傭金率并不現實。

  “現在市場上傳出來的低傭策略,更多是前期引流或者拓展新增市場的營銷策略,然后將新加入的客戶引流到其他理財產品銷售方面,實現創收,不然證券公司自身也沒有動力這樣做。”某券商境外子公司相關人士坦言。

  在多家券商人士看來,國外的零傭金和我們國內理解的經紀業務存在一些差別,現在談零傭金仍為時尚早。

  申萬宏源000166股吧)非銀團隊表示,美國券商將美股在線交易傭金降至零,實際上是以收入占比極低的業務(經紀業務)為代價進一步做大收入貢獻更大的業務(財富管理)。就國內而言,低傭金策略是獲得價格敏感客戶的重要途徑,有進一步下滑壓力;但鑒于經紀業務收入仍然是國內券商的重要收入來源,以及國內相關監管政策的約束,零傭金策略短期內不可能實現。

  國泰君安研究指出,國內證券行業不具備“零傭金”的條件,距離“零傭金”仍較遠。監管放松以及其他盈利業務補償是美國互聯網券商推行“零傭金”的重要前提,國內監管層對傭金下限有一定指導,不鼓勵傭金戰,同時財富管理業務在發展初期,難以形成收入補償,傭金依賴度依然較高。國內證券行業傭金收入占比為25%顯著高于美國的12%。

  興業證券601377股吧)財富管理部總經理助理鄭可棟接受基金君采訪時表示,美國的零傭金就像羅賓俠提出的商業模式,雖然對客戶來說是零傭金,但其實券商可以通過賣客戶訂單給高頻交易公司做交易來獲利,所以美國所謂的零傭金有它的商業模式、商業利益所在。但中國券商是集中結算模式,和美國有本質區別。

  “反觀目前國內券商,特別是中小券商,傭金收入占比還是很高,其次也不存在商業模式,F在談零傭金,壓力會比較大。但整個行業的傭金大概率會向零傭金演進。所以必須要把握財富管理轉型的背景和潮流。”鄭可棟表示。

  上述某券商境外子公司相關人士也表示,“海外券商的業務模式并不是內資券商理解的經紀業務,其服務內容非常多元,產品也比較多,因此交易傭金占收入比例不高,服務費用才是其核心的內容。沒有哪家券商敢說自己會提供完全免費服務,大部分依舊收取7%-10%的保證金費用,這樣的傭金費用基本上和國內融資融券的利率一致。”

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